Як вибрати країну для криптостартапу та отримання криптоліцензії?

За даними PitchBook, у 2025 році венчурні інвестиції в компанії, що працюють із цифровими активами, сягнули 19,7 млрд доларів. Проте, перш ніж як залучати інвестиції та гучно заявляти про свій продукт, кожна криптокомпанія стикається з вибором країни для реєстрації бізнесу та отриманням ліцензії. Пропонуємо розглянути країни різних регіонів, зокрема Європу, Азію та США, і обрати найвигідніші умови.

Ми написали цю статтю для тих, хто вибирає найкращу країну для запуску свого першого криптовалютного бізнесу або розглядає можливість виходу на міжнародні ринки. 

За якими критеріями вибирати країну для криптостартапу?

У 2026 році регулювання крипторинку стало більш системним: перевірки, аудити та співпраця між регуляторами різних країн перетворилися на звичайну практику.

Щоб мінімізувати регуляторні ризики та уникнути штрафів, криптокомпаніям важливо ще на старті оцінити дев’ять ключових критеріїв.

1. Вимоги до статутного капіталу суттєво відрізняються у різних країнах. Наприклад, за регламентом MiCA в ЄС мінімальний капітал становить від 50 000 до 150 000 євро залежно від виду послуг. В ОАЕ VARA вимагає статутний капітал у межах від 500 000 до 1 500 000 AED, а також додаткові вимоги до ліквідності та резервів.
2. Регуляторні вимоги, зокрема до фізичної присутності, місцевого офісу, резидентності директорів і обов’язкових аудитів.
3. AML комплаєнс і KYC, а саме вимоги до призначення AML-офіцерів, звітності та внутрішніх процедур.
4. Податки. Варто аналізувати не лише за загальними ставками, а й з урахуванням спеціальних режимів для криптобізнесу.
5. Репутація країни має ключове значення для залучення інвесторів і співпраці з міжнародними партнерами.
6. Вартість ліцензування та складність процедури отримання ліцензії впливає на можливість оптимізувати витрати та закласти основу для довгострокового розвитку.
7. Швидкість і простота реєстрації. Деякі країни пропонують більш швидкі і менш бюрократичні процеси реєстрації компаній. 
8. Доступ до банківських послуг. Багато банків досі обережно працюють із криптокомпаніями, що може ускладнити відкриття рахунків.
9. Кібербезпека та технічні аудити. У 2026 році регулятори вимагають відповідності стандартам цифрової стійкості, зокрема DORA в ЄС. Це означає проведення перевірок безпеки ІТ-систем, аудитів смартконтрактів і кастодіальної архітектури.

Регулятори накладають значні штрафи на компанії, які працюють без належної реєстрації. Так, у жовтні 2025 року регулятор Дубая Virtual Assets Regulatory Authority (VARA) оштрафував 19 компаній за діяльність без ліцензії та порушення місцевих рекламних правил. Розмір штрафів коливався від 100 000 до 600 000 AED (приблизно 27 000–163 000 доларів США) на кожну компанію. Крім фінансових санкцій, VARA видала приписи про негайне припинення будь-якої комерційної та маркетингової діяльності цих компаній в Дубаї. Цей кейс показує, що навіть у формально «криптодружніх» юрисдикціях дотримання ліцензійних і рекламних вимог більше не є опцією.

Все частіше штрафи накладаються і за порушення AML-вимог. У січні 2025 року американські регулятори оштрафували BitMEX на 100 млн доларів за порушення Закону про банківську таємницю (Bank Secrecy Act). Було встановлено, що біржа не впровадила ефективну AML-програму та дозволяла анонімну торгівлю користувачам.

На практиці регулятори оцінюють не лише документи, подані для ліцензування, а й те, як компанія працює з користувачами після запуску. Ми супроводжували публічну фінтех-компанію Intellabridge під час юридичного та комплаєнс-аудиту процесів роботи з користувачами, включно з обробкою даних, контролем доступу і безперервністю сервісу, щоб допомогти бізнесу з пост-ліцензійним контролем. Саме операційні процеси після запуску найчастіше стають предметом перевірок і джерелом регуляторних ризиків.

Криптокомпанії в Європі

Основні переваги та виклики для криптокомпаній в ЄС:

• Єдина регуляція. В ЄС діє єдиний регуляторний режим для всіх країн-членів, що полегшує роботу на внутрішньому ринку.
• Високі стандарти. ЄС відомий своїми високими вимогами до AML, KYC та захисту даних (GDPR), що може збільшити витрати на забезпечення комплаєнсу.
• Доступ до банківських послуг. У більшості країн ЄС криптокомпанії мають відносно легкий доступ до банківських послуг.

20 квітня 2023 року Європейський Союз ухвалив регламент MiCA (Markets in Crypto-Assets), який почав застосовуватися на всій території ЄС з грудня 2024 року. MiCA запровадив єдину систему ліцензування криптобізнесу в Європі та зобов’язав усі компанії, що працюють із криптоактивами, отримати ліцензію постачальника послуг у сфері криптоактивів (CASP).

Відповідно до MiCA компанія вважається CASP, якщо вона:

• зберігає та управляє криптоактивами від імені третіх осіб
• управляє торговельною платформою для криптоактивів
• здійснює обмін криптоактивів на фіатну валюту
• здійснює обмін між різними криптоактивами
• випускає криптоактиви
• приймає, передає та виконує доручення щодо криптоактивів від імені клієнтів
• надає консультації щодо криптоактивів

За MiCA, всі компанії, які раніше працювали на підставі VASP, повинні перейти на нову систему ліцензування CASP. Для цього регламент передбачає перехідний період, протягом якого компанії можуть адаптуватися до нових вимог.

Тривалість і умови таких перехідних періодів залежать від конкретної країни. Наприклад, на Мальті постачальники послуг віртуальних фінансових активів, які мали ліцензію станом на 30 грудня 2024 року, можуть продовжувати діяльність до 1 липня 2026 року або до моменту, коли їхню заявку на ліцензію CASP буде схвалено або відхилено - залежно від того, що настане раніше.

Регулятори окремих країн ЄС вже перейшли до активного застосування нових правил MiCA. У 2025 році фінансовий регулятор Франції (AMF) розпочав перевірки криптокомпаній, які раніше працювали за національним режимом PSAN. Таким компаніям було офіційно запропоновано або отримати повну ліцензію відповідно до MiCA, або залишити французький ринок до липня 2026 року. 

Крім того, AMF посилив нагляд і продовжив вносити платформи, що не відповідають вимогам, до публічного чорного списку. Регулятор також звернув увагу на те, що MiCA передбачає штрафи до 12,5% річного обороту за серйозні порушення. Цей приклад добре ілюструє, як Франція поступово переходить від формальної реєстрації до жорсткої моделі ліцензування та контролю.

З урахуванням цього регуляторного середовища розглянемо одну з найпопулярніших країн ЄС для запуску криптостартапу.

Польща

Польща стала одним із ключових центрів для компаній, що працюють із цифровими активами в ЄC. З приблизно 2 000 криптокомпаній, зареєстрованих у 27 країнах ЄС, майже половина знаходиться саме в Польщі.

До запровадження MiCA криптодіяльність у Польщі не потребувала ліцензування, що значно спрощувало запуск бізнесу. Після впровадження MiCA ці правила змінилися, і криптокомпанії формально зобов’язані відповідати новим вимогам.

Компанії, внесені до польського реєстру VASP до 30 грудня 2024 року, мали право продовжувати діяльність за чинними правилами AML до 30 червня 2025 року. Однак у грудні 2025 року Президент Польщі наклав вето на національний закон про імплементацію регулювання щодо криптоактивів, що призвело до тимчасової правової прогалини. У результаті, станом на січень 2026 року польський регулятор формально ще не має повноважень видавати нові ліцензії CASP.

На практиці, польським VASP дозволено продовжувати діяльність щонайменше до 1 липня 2026 року або до ухвалення нового національного закону. Водночас такі компанії не можуть надавати послуги в інших країнах ЄС без отримання ліцензії CASP.

Попри перехідний період, регуляторний нагляд не було зупинено. Регулятори можуть проводити перевірки, щоб оцінити готовність компаній до стандартів MiCA. Зазвичай це виглядає так:

• компанія отримує повідомлення про перевірку за 7–30 днів до її початку
• у повідомленні зазначається предмет перевірки, наприклад відповідність AML-вимогам або кваліфікація членів правління
• члени правління повинні підтвердити свою професійну підготовку сертифікатами про навчання або щонайменше одним роком досвіду роботи з віртуальними валютами, а також відсутністю судимостей
• у разі відмови від перевірки компанію можуть виключити з реєстру VASP

Саме тому доцільно заздалегідь підготувати всі документи і привести процеси компанії у відповідність до нових вимог.

Перехід від VASP до CASP: ключові вимоги

Для безперешкодного переходу від статусу VASP до CASP компаніям необхідно вибудувати повноцінну систему дотримання вимог MiCA. 

1. Вимоги до капіталу

MiCA передбачає різні мінімальні рівні капіталу залежно від виду послуг:

• 50 000 євро - для консультаційних послуг і виконання доручень;
• 125 000 євро - для зберігання активів або обміну криптоактивів на фіат;
• 150 000 євро - для управління торговельною платформою.

Крім цього, CASP повинні підтримувати капітальний резерв у розмірі не меншому за одну чверть фіксованих витрат за попередній фінансовий рік.

2. Вимоги до рахунків

Кошти клієнтів мають зберігатися окремо від власних активів компанії на спеціальних рахунках у банках, схвалених регулятором.

3. Вимоги до документації

Європейський орган з цінних паперів та ринків (ESMA) розробив детальні рекомендації щодо пакета документів, зокрема:

• програму діяльності з описом послуг, географії роботи, маркетингового підходу та фінансових прогнозів
• політики корпоративного управління та внутрішнього контролю;
• план безперервності бізнесу
• документацію з AML
• політику захисту та відокремлення активів клієнтів
• процедури розгляду скарг клієнтів

Регулятори, банки та аудитори перевіряють не лише внутрішні політики, а й користувацькі юридичні документи. Ми супроводжували Hasher Wallet під час приведення Умов користування та Політики конфіденційності у відповідність до реальної архітектури продукту, моделі зберігання активів і потоків даних. Такий підхід суттєво знижує регуляторні та банківські ризики під час ліцензування та подальшого нагляду.

Криптокомпанії в Азії та Океанії

Серед переваг регіонів: високий потенціал зростання, розвинена фінансова інфраструктура, підтримка інновацій і велика кількість кваліфікованих фахівців у сфері блокчейну та криптовалют. 

Проте, в багатьох країнах Азії та Океанії регулювання криптовалют все ще залишається невизначеним або постійно змінюється. Це може створити значні труднощі для ведення бізнесу та дотримання вимог. У регіоні є держави з жорсткими регуляторними підходами та високими фінансові вимогами для отримання ліцензій та дозволів, що може стати бар'єром для входу на ринок.

Розглянемо країни, про які найчастіше питають наші клієнти - ОАЕ та Сінгапур. 

ОАЕ

Коли мова заходить про ОАЕ, всі згадують про такі фрізони, як IFZA та DSOA. Це найпростіший спосіб потрапити на ринок ОАЕ, проте варто пам'ятати, що компанія зможе надавати послуги виключно на території фрізон. Тому, рішення має ґрунтуватися на чітко визначених бізнес-планах.

ОАЕ висувають суттєві вимоги до криптокомпаній. Мінімальний статутний капітал становить близько 500 000 AED (приблизно 130 000 євро) для платіжних і переказних сервісів та до 1 500 000 AED (приблизно 390 000 євро) для компаній, які планують здійснювати обмін криптовалют або кастодіальну діяльність. 

Компанія зобов’язана утримувати резервні активи у розмірі 100% своїх зобов’язань перед клієнтами. Крім того, відповідно до стандартів 2026 року, необхідно мати ліквідні активи щонайменше у 1,2 раза більші за середньомісячні операційні витрати.

Для роботи в ОАЕ компанія повинна мати щонайменше двох резидентів ОАЕ в управлінській та комплаєнс-функції, зокрема місцевого AML/комплаєнс-офіцера. За потреби VARA може вимагати розширення управлінської команди, наприклад введення посади фінансового директора.

Ще однією вимогою є обов’язкове страхове покриття, зокрема страхування професійної відповідальності, відповідальності директорів і посадових осіб, ризиків комерційних злочинів та операцій з «гарячими» криптогаманцями. Починаючи з 2025 року, VARA також застосовує обов’язкові правила у сфері технологій та інформаційної безпеки, які передбачають незалежні технічні перевірки та оцінку кіберзахисту.

Будь-яка криптокомпанія, яка планує здійснювати діяльність у Дубаї або з території Дубая, за винятком DIFC, зобов’язана отримати ліцензію VARA до початку роботи. У 2026 році процедура ліцензування відбувається у два етапи: спочатку компанія отримує попереднє схвалення на створення та організацію діяльності, після чого - фінальну ліцензію VASP для повноцінного виходу на ринок. 

Сінгапур

Як і в ОАЕ, у Сінгапурі діють високі вимоги до криптокомпаній. Структура бізнесу повинна включати щонайменше одного виконавчого директора, який постійно проживає в Сінгапурі. Зазвичай це громадянин Сінгапуру, постійний резидент або особа з дозволом на роботу. Альтернативним варіантом є модель із невиконавчим директором - громадянином Сінгапуру та виконавчим директором із робочою візою. Окремо необхідно призначити місцевого спеціаліста з AML і комплаєнсу.

Мінімальний статутний капітал для ліцензії великої платіжної установи становить 250 000 сінгапурських доларів, а для малої платіжної установи - 100 000 сінгапурських доларів. Походження цих коштів потрібно документально підтвердити.

Ключові регуляторні зміни у 2026 році

У 2026 році Сінгапур остаточно завершив перехідний період у регулюванні крипторинку. Це призвело до суттєвих змін, які впливають на модель роботи криптокомпаній.

1. Повне застосування Закону про платіжні послуги

Починаючи з середини 2025 року, перехідні положення для постачальників послуг із цифровими платіжними токенами фактично припинили дію. Компанії, які мають офіс або іншу форму присутності в Сінгапурі, навіть якщо вони обслуговують виключно іноземних клієнтів, повинні отримати відповідну ліцензію або припинити регульовану діяльність.

2. Захист активів клієнтів

Відповідно до рекомендацій регулятора MAS, постачальники послуг із цифровими платіжними токенами повинні зберігати щонайменше 90% клієнтських криптоактивів у «холодних» гаманцях. 

3. Обмеження для роздрібних клієнтів

Доступ роздрібних користувачів до високоризикових криптопродуктів, зокрема кредитування та стейкінгу, суттєво обмежений і супроводжується жорсткими вимогами до поведінки та оцінки придатності продукту.

Як відкрити криптокомпанію в Сінгапурі у 2026 році

Щоб запустити криптобізнес у Сінгапурі, зазвичай потрібно:

• зареєструвати компанію та забезпечити фізичний офіс
• підготувати детальний бізнес-план, включно з оцінкою технологічних процесів і кібербезпеки незалежним аудитором
• призначити резидентного директора та місцевого AML-офіцера
• подати заявку до Грошово-кредитного управління Сінгапуру (MAS) і сплатити реєстраційний збір (приблизно 1 000–1 500 SGD)
• пройти процедуру комплексної перевірки з призначеним куратором справи;
• підтвердити структуру власності та походження коштів
• пройти співбесіду з регулятором і отримати попереднє схвалення
• відкрити банківський рахунок і внести необхідний капітал та гарантійний депозит (за потреби)
• пройти фінальну технологічну перевірку та отримати ліцензію

Криптокомпанії в США

Якщо криптокомпанія планує надавати фінансові послуги громадянам США або на території США, вона повинна отримати ліцензію. 

Криптокомпанії у США підпадають під регулювання на двох рівнях.

Федеральний рівень

Для цілей AML/CFT компанії, які здійснюють переказ коштів або обмін криптоактивів, зобов’язані зареєструватися як Money Services Business (MSB) у FinCEN.

Щоб зареєструватися як MSB, необхідно:

• отримати доступ до системи електронної подачі документів BSA E-Filing;
• створити обліковий запис;
• заповнити форму FinCEN 107, вказавши структуру компанії, власників і контролюючих осіб, види діяльності та призначеного відповідального за AML;
• впровадити письмову AML-програму відповідно до вимог законодавства США;
• отримати підтвердження реєстрації від FinCEN.

На початку 2025 року практика застосування санкцій знову підтвердила важливість дотримання регуляторних вимог. Так, криптобіржу BitMEX оштрафували на 100 мільйонів доларів за порушення законодавства США у сфері AML. Регулятори встановили, що компанія не впровадила належну AML-програму відповідно до Закону про банківську таємницю (Bank Secrecy Act) та дозволяла анонімну торгівлю користувачам зі США.

Водночас наприкінці 2025 року американські регулятори почали поступово відходити від практики гучних показових справ і зосередилися на формуванні чітких правил та законодавчих роз’яснень. Хоча регуляторна система США й надалі залишається складною, цей зсув означає перехід від ситуативного тиску до більш прогнозованих вимог на федеральному рівні.

Рівень штатів

Після реєстрації як MSB компанія має отримати ліцензію на грошові перекази (Money Transmitter License, MTL) у кожному штаті, де вона надає відповідні послуги або працює з криптоплатежами. Кожен штат встановлює власні вимоги та критерії для видачі MTL. Якщо компанія планує працювати по всій території США, ліцензію доведеться отримувати окремо в кожному штаті.

Вартість отримання ліцензії варіюється залежно від штату і складається з наступних платежів:

• Збір за подання заявки. У Техасі збір складає 10000 $, у Каліфорнії - 5000 $, у Делавері - 403$.
• Збір за продовження ліцензії. Каліфорнія - 2500 $, Делавер - 230 $.
• Гарантійний облігаційний договір, який криптокомпанія повинна оформити для забезпечення фінансових зобов'язань. Компанія повинна сплачувати певний відсоток ( від 1% до 3%) від загальної суми облігації. Наприклад, у Каліфорнії сума облігації має становити 250 000 $, у Колорадо - 1,000,000 $.

Криптовалютні компанії в офшорних юрисдикціях

Офшорні юрисдикції традиційно приваблюють криптокомпанії з кількох причин.

• Сприятливе регуляторне середовище

Такі юрисдикції, як Багамські острови, Кайманові острови та Британські Віргінські острови, пропонують спеціальні регуляторні режими для бізнесів, що працюють із цифровими активами. Історично ці режими вважалися більш гнучкими порівняно з регулюванням у великих оншорних ринках.

• Податкові переваги

Багато офшорних юрисдикцій застосовують податкову нейтральність або значно нижчі ставки оподаткування доходів, прибутків чи приросту капіталу. Наприклад, на Кайманових островах відсутній корпоративний податок і податок на приріст капіталу, а на Британських Віргінських островах не стягуються податки на дохід, спадщину та приріст капіталу для бізнесу.

• Конфіденційність і приватність

У багатьох офшорних юрисдикціях обсяг публічного розкриття інформації є обмеженим. Водночас з 2024 року вимоги до прозорості структури власності та звітності з питань AML суттєво посилилися. Так, на Британських Віргінських островах інформація про власників компаній не є публічною, але підлягає обов’язковому розкриттю регуляторам і компетентним органам.

• Швидка та ефективна реєстрація

Традиційно офшорні юрисдикції пропонують спрощені та швидкі процедури реєстрації компаній. Однак із запровадженням нових регуляторних режимів строки ліцензування та наглядових процедур суттєво збільшилися.

• Зниження операційних витрат

У певних випадках офшорні юрисдикції все ще можуть запропонувати нижчі адміністративні витрати. Водночас витрати на комплаєнс, корпоративне управління та аудит з 2024 року зросли настільки, що колишня фінансова перевага для регульованого криптобізнесу значною мірою нівельована.

Попри те, що офшорні юрисдикції й надалі приваблюють криптокомпанії, різниця між офшорними та оншорними ринками істотно скоротилася. 

Зараз офшорні криптокомпанії перебувають під пильнішою увагою міжнародних регуляторів, кореспондентських банків та інституційних контрагентів, особливо якщо вони працюють із клієнтами з ЄС, Великобританії або США.

Робота з офшорної юрисдикції часто тягне за собою додаткові вимоги до перевірки бізнесу та корпоративного управління, зокрема для компаній, орієнтованих на інституційних інвесторів або регульовані ринки.

Багамські острови для криптовалютного стартапу

Колись Багамські острови вважалися однією з найбільш гнучких офшорних юрисдикцій для криптобізнесу. Однак із ухваленням Закону про цифрові активи та зареєстровані біржі 2024 року (Digital Assets and Registered Exchanges Act, DARE Act) регуляторний підхід було повністю переглянуто. Новий закон замінив попередню модель 2020 року в повному обсязі.

Серед ключових змін, запроваджених DARE Act 2024, варто виділити такі.

1. Посилення ліцензійних вимог

Запроваджено значно жорсткіший режим ліцензування з підвищеними вимогами до корпоративного управління, внутрішнього контролю, управління ризиками та технологічної інфраструктури.

2. Регулювання стейблкоїнів

Багамські острови наразі застосовують один із найсуворіших у світі режимів регулювання для емітентів стейблкоїнів. Алгоритмічні стейблкоїни прямо заборонені, а стейблкоїни, забезпечені активами, підпадають під посилені вимоги до резервів, розкриття інформації та нагляду.

3. Регулювання стейкінгу

Уперше в офшорній практиці надання стейкінгу як послуги було прямо визнано регульованим видом діяльності, що потребує отримання ліцензії та перебуває під постійним наглядом.

4. Розширені повноваження з примусового впливу.

Максимальний розмір адміністративних штрафів збільшено до 500 000 доларів США. Регулятор також отримав право призупиняти або відкликати ліцензії.

Вибір країни для реєстрації криптостартапу та отримання криптоліцензії є стратегічним рішенням, яке безпосередньо впливає на регуляторні ризики, можливості масштабування, доступ до банківських послуг і довгострокову життєздатність бізнесу.

Станом на 2026 рік Європейський Союз пропонує структуроване та відносно прогнозоване регуляторне середовище. Завдяки MiCA компанії можуть отримати єдину європейську ліцензію та працювати на всьому внутрішньому ринку ЄС. Водночас високі вимоги до капіталу, корпоративного управління та активний нагляд роблять цей ринок більш придатним для добре капіталізованих і підготовлених команд.

Азійські юрисдикції, зокрема ОАЕ та Сінгапур, залишаються привабливими, але вибірковими. ОАЕ пропонують доступ до швидкозростаючих криптоекосистем, зокрема в Дубаї, проте висувають жорсткі вимоги до капіталу, ліквідності, управління та технологій. Сінгапур забезпечує стабільність і високу інституційну довіру, але вхід на ринок залишається складним, діяльність з роздрібними клієнтами суттєво обмежена, а строки ліцензування тривалими.

У США, попри привабливий і масштабний ринок, регуляторні вимоги та ліцензійний тиск залишаються значними. Поділ регулювання між федеральним і штатним рівнями створює складне та ресурсомістке середовище для ведення бізнесу.

Офшорні юрисдикції, зокрема Кайманові острови, Багамські острови та Британські Віргінські острови, більше не є «спрощеною» альтернативою. Хоча вони пропонують формалізовані режими регулювання для криптобізнесу, така гнучкість супроводжується активним наглядом, посиленою міжнародною увагою, репутаційними ризиками та труднощами у вибудовуванні стабільних банківських відносин.

Обираючи юрисдикцію для криптостартапу, важливо оцінювати всі ці чинники в комплексі. У 2026 році не існує універсально «найкращої» країни. Рекомендуємо аналізувати не лише поточні умови, а й практику застосування законодавства, підхід регуляторів до нагляду та загальний напрям регуляторних змін, щоб бізнес залишався конкурентоспроможним і відповідав правовим вимогам.